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有色金属汇丰PMI初值反弹利好金属价格

发布时间:2019-08-16 18:27:17

有色金属:汇丰PMI 初值反弹利好金属价格 2011-08-27 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

◆黄金:伯南克并未对新一轮刺激政策表态本周五,伯南克在JacksonHole会议上表示美国目前经济并未恶化到要立即出台新的刺激政策。同时,他表示央行还有其它刺激经济的工具,但是并未暗示新的刺激政策。

FED决定将9月份议息会议由原定9月20日一天加长至两天(即至9月21日为止),以更加全面地讨论经济以及FED可能采取的措施。

金价在其讲话后上涨;截止周五,金价达到1828元/盎司。此外,本周末,欧洲央行行长特里谢在JacksonHole会议中关于欧洲央行政策是否转向值得关注。

芝加哥商业交易所本月两次上调保证金水平导致金价在本周出现一轮大跌。但是我们认为这对于金价长期走高不会产生实质影响,决定金价走势的根本因素仍旧在于美元长期贬值以及宽松的货币政策。

◆基本金属:中国PMI数据预计良好,美国7月份耐用品订单情况好于预期中国8月份汇丰PMI初值为49.8,7月份为49. ;8月值反弹预示着即将公布(9月1日)官方数据较为乐观。在一定程度上缓解了中国经济“硬着陆”的担忧。本周央行出台了保证金存款缴存的文件方案。根据光大宏观观点,这一新政是中性的流动性对冲政策,不应视为紧缩政策加码。未来数月存款准备金率既不会上调,也不会下调。

美国方面,7月份耐用品订单环比增加4%,大幅超过此前预期(预期为2%),刺激金属价格上涨。相比之下,住房以及就业数据并未有明显好转迹象:美国7月新建住宅销售环比下降0.7%,美国上周首次失业人数反弹至41.7万人,超出市场预期。

下周四(9月1日)将公布全球各国8月份PMI值。从本周公布的初值看,欧元区经济放缓已经明确。各国8月份PMI值对金属价格影响大。

稀土方面,本周氧化镨钕从上周的110.5万元/吨下降至107.5万元/吨;稀土价格在上周末出现下跌,本周未出现反弹迹象。

◆7月精铜表现消费量环比、同比均增长本周公布了我国7月份金属进出口的分项数据。7月份铜材和精铜的进口量分别为7万吨和19万吨,精铜进口维持了环比上升的趋势,同比下降14%。7月份精铜表现消费量67万吨,环比增加 %,同比增加8%;中间产品铜材的表现消费量为98万吨,环比下降9%,同比增加 %。总体来看,7月份的国内铜需求量保持稳定,利好铜价。

◆投资评级目前影响金属价格三大主题:中国的“控通胀”政策、美国经济复苏放缓、欧债危机。美国国债评级降低以及由此带来的经济增长的恐慌可能要告一段落,毕竟美国的经济数据还是显示经济正在复苏;欧债危机的进展是一个影响较大的不确定因素。从伯南克的讲话看,美国继续维持宽松的货币政策将刺激金价上涨,虽然近期金价暴涨暴跌,但我们长期看好金价。下半年基本金属行情取决于中国的“控通胀”政策走向。有色金属价格走势是宏观经济灵敏的反映。如果即将公布的8月份CPI数据跌到6以下,将对有色金属的行情有明显的刺激作用。整体上看,我们认为基本金属下半年比上半年好,维持行业投资评级为“买入”,品种上看好与宏观经济密切相关的大品种,如铜、锡、金;建议紧紧抓住“资源注入“主题,个股重点推荐铜陵有色、锡业股份、江西铜业、紫金矿业、中金岭南。

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